Листинг что это

Что такое листинг на бирже

Все ценные бумаги имеющие хождение на биржевом рынке в обязательном порядке включены в листинг той или иной биржи. Если сказать простыми словами, то листинг – это такой список, в котором перечислены все финансовые инструменты, торгуемые на бирже.

У каждой биржи, естественно, этот список свой. При этом ценным бумагам, входящим в листинг одной из бирж, ничто не мешает аналогичным образом быть представленными и на других биржевых площадках. То есть, одни и те же акции, например, могут торговаться на нескольких биржах, но каждая из этих бирж имеет свой список торгуемых финансовых инструментов (ценных бумаг).

Но если быть более точным, то следует заметить и тот факт, что суть листинга, помимо формального списка акций, включает в себя и такие важные моменты как:

  1. Совокупность всех формальностей и процедур, предшествующих тому моменту, когда представленный на рассмотрение финансовый инструмент попадёт в этот самый, заветный список;
  2. Осуществление контроля над тем, чтобы каждый финансовый инструмент из этого списка соответствовал всем требованиям биржевой площадки.

Кроме этого, по степени публичности, листинг подразделяют на две основные категории:

  1. Первичный листинг;
  2. Вторичный листинг.

Первичный листинг предполагает обращение ценных бумаг на внутреннем (национальном) биржевом рынке. Вторичный листинг необходимо пройти для вывода ценных бумаг на международный рынок.

Для чего нужно столько бюрократической волокиты и почему бы сразу не взять и не включить финансовый инструмент в список торгуемых? Ведь биржа, как-никак, получает свою комиссию с каждой сделки и чем больше будет торгуемых на ней ценных бумаг, тем больше будет сделок и тем больше, соответственно, будет и прибыль биржевой площадки.

Ответить на этот вопрос можно одним простым словом: РЕПУТАЦИЯ. Каждая уважающая себя биржевая площадка в первую очередь заботится о своей репутации. Ведь биржа, по сути, выступает гарантом исполнения всех сделок заключённых на ней. Поэтому ей нет никакого резона связываться с неблагонадёжными компаниями-эмитентами и брать на себя ответственность за них.

Процедура листинга включает в себя:

  1. Подачу заявления. Компания-эмитент либо её официальный представитель должны подать официальное заявление, составленное по правилам той биржевой площадки, на которую планируется выставить ценные бумаги;
  2. Заключение договора между компанией-эмитентом и биржей о проведении экспертной оценки. Такой аудит необходим для оценки состоятельности компании-эмитента по таким основным критериям как, например, рентабельность деятельности, ликвидность активов и др.
  3. Предоставление всей необходимой информации касательно финансово-хозяйственной деятельности компании-эмитента. Это и финансовая отчётность компании за последние несколько лет и документы касательно проведения IPO и т.д.

После предоставления эмитентом всей необходимой информации и проведения собственной экспертизы, Комиссия биржи по допуску ценных бумаг (или котировальная комиссия) принимает окончательное решение о включении рассматриваемых ценных бумаг в листинг биржи.

Критерии для листинга на Московской бирже

Каждая биржевая площадка имеет свои критерии для отбора ценных бумаг в свой листинг. Как правило, основными из них являются:

  1. Общая стоимость активов компании-эмитента;
  2. Чистая прибыль компании эмитента по итогам последних лет работы;
  3. Размер выпуска размещаемых ценных бумаг.

Кроме этого каждая конкретная биржа может иметь и другие критерии отбора. Для примера давайте рассмотрим основные требования, предъявляемые к компании-эмитенту желающей разместить свои облигации на Московской бирже.

Для начала оговоримся, что список ценных бумаг допущенных к торгам на Московской бирже состоит из трёх уровней:

  1. Котировальный список первого уровня;
  2. Котировальный список второго уровня;
  3. Котировальный список третьего уровня.

Итак, вот список этих требований:

  1. Размещаемые облигации в обязательном порядке должны соответствовать нормативным актам ЦБ РФ и требованиям Российского законодательства;
  2. Обязательна регистрация проспекта ценных бумаг;
  3. Обязательно раскрытие информации согласно требованиям Российского законодательства о ценных бумагах;
  4. Облигации должны быть приняты на обслуживание в Расчётном депозитарии;
  5. Объём выпуска облигаций должен быть на сумму не менее 2 миллиардов рублей (для включения облигаций в котировальный список первого уровня) и не менее 0.5 миллиарда рублей (для включения в котировальный список второго уровня);
  6. Номинальная стоимость облигаций не должна превышать 50000 рублей;
  7. История существования компании-эмитента должна насчитывать не менее трёх лет (для котировального списка первого уровня) и не менее одного года (для котировального списка второго уровня);
  8. Обязательное раскрытие (публикация) финансовой отчётности за три полных года (для списка первого уровня) и за один год (для списка второго уровня);
  9. Отсутствие убытков по итогам работы за последние два года из трёх лет (или одного года из трёх лет для котировальных списков второго уровня);
  10. В истории компании-эмитента не должно быть дефолта, либо, если он всё-таки имел место быть, после него должно пройти не менее трёх лет (для включения облигаций в котировальные списки первого уровня) и не менее двух лет (для списка второго уровня);
  11. У компании эмитента должен наличествовать кредитный рейтинг не ниже уровня установленного биржей (это условие применяется только в отношении облигаций включаемых в котировальные списки первого уровня);
  12. Наличие у компании-эмитента обеспечения в размере не менее суммы номинальной стоимости всех облигаций включаемых в список (включая совокупный купонный доход);
  13. Компанией-эмитентом должен быть определён представитель владельцев облигаций;
  14. Компанией-эмитентом должны быть соблюдены требования по корпоративному управлению (изложенным в п.2.20 Приложения 2 Правил листинга Московской биржи).

Что даёт процедура листинга компании-эмитенту

Ну, прежде всего, включение акций компании в котировальный лист той или иной биржевой площадки, даёт ей возможность для привлечения дополнительного инвестиционного капитала. Например, всегда есть возможность выбросить часть бумаг (оставшихся в собственности компании после проведения IPO) на рынок и получить за них нужную сумму без лишних заморочек с банками и другими кредитными организациями.

Торгуемые на бирже бумаги всегда вызывают больше доверия у потенциальных инвесторов в отличие, например, от акций, торгуемых на внебиржевом рынке. А это, в свою очередь, благотворно влияет на стоимость акций и, как следствие, на размер рыночной капитализации компании-эмитента.

Компании, бумаги которых торгуются на авторитетных биржевых площадках, кроме всего прочего получают ещё и рейтинговую оценку. Что так же немало способствует повышению их инвестиционной привлекательности. А это опять же рост акций и повышение рыночной капитализации.

Когда акции становятся привлекательными для инвесторов, они начинают торговаться более активно. Всегда есть желающие, как продать, так и купить их. Другими словами повышается уровень их ликвидности, а, следовательно, растёт и уровень ликвидности активов компании-эмитента.

Что даёт процедура листинга инвесторам

Благодаря листингу создаются максимально благоприятные условия для торговли на бирже. Благодаря тщательному предварительному отбору компаний включаемых в котировальные списки, трейдеры и инвесторы, торгующие на бирже, могут быть уверены в относительной надёжности торгуемых ими ценных бумаг.

Все участники торгов получают доступ к финансовой отчётности компаний-эмитентов интересующих их финансовых инструментов, и к другой необходимой информации (обнародование которой является одним из условий листинга).

Благодаря прохождению процедуры листинга, компания-эмитент обретает большее доверие со стороны инвесторов, а те, в свою очередь, получают защиту своих интересов, торгуя на официальной биржевой площадке по строго регламентированным (со стороны биржи, ЦБ РФ и законодательства) правилам.

Понравилась статья? Сохраните ссылку на неё у себя в соцсетях:

Что такое листинг?

Что такое листинг ценных бумаг?

Все ценные бумаги, котирующиеся на бирже, должны в обязательном порядке входить в котировальный список, называемый листинг. Для каждой площадки предусмотрен отдельный перечень требований к листингу, которому должны соответствовать бумаги и их эмитенты. Но зачем в него попадать?

Активы, обращающиеся на бирже, более привлекательны для инвесторов, чем те, торговля которыми осуществляется на внебиржевом рынке. Они имеют рейтинговую оценку, торгуются более активно, пользуются спросом и отличаются повышенной ликвидностью. Чем выше уровень листинга ценной бумаги, тем лучше ее ликвидность.

Благодаря включению в листинг, акции и облигации вызывают больше доверия среди инвесторов в том числе за счет доступа к их финансовой отчетности. Выгода обоюдная: компания может получить сторонний капитал, а инвесторы способны лучше оценить перспективы выпущенных активов.

Листинг акций на Мосбирже

Листинг на данной площадке осуществляется посредством включения акций в котировальные списки 1 и 2 уровня, а также в некотировальный список (3 уровень). Эта процедура предусматривает выполнение следующих основных условий:

  1. Соответствие ценных бумаг нормативам Центробанка и законодательству
  2. Обязательную регистрацию проспекта акций и обслуживание их в расчетном депозитарии
  3. Открытый доступ к информации и публикацию отчетности за год (3 года для листинга 1-го уровня)
  4. Объем выпуска акций должен быть свыше 500 млн. рублей (более 2 млрд. рублей для 1-го уровня)
  5. Деятельность организации на рынке должна быть свыше одного года (для 1 уровня требованием является срок 3 года)
  6. Отсутствие убытков за прошедший год (для 1-го уровня этот срок составляет 2 года) и дефолта за последние 2 года. Для 1-го уровня с момента дефолта должно пройти не менее трех лет

Подробные условия листинга ценных бумаг можно найти тут . На 1 января 2020 года на Московской бирже находится 264 акции (213 эмитентов):

  • к 1-му уровню листинга относятся 39 обыкновенных и 6 привилегированных
  • ко 2-му – 23 обыкновенных и 3 привилегированных
  • к 3-му – 149 обыкновенных и 44 привилегированных

Также в листинге 1-го уровня находится 3 акции иностранных эмитентов и 1 акция относится к 3-му уровню. Актуальный список бумаг смотрите здесь .

Общее количество торгуемых ценных бумаг на 01.01.2020 (ценные бумаги/эмитенты)

Листинг облигаций на Мосбирже

Процедуру листинга на Московской бирже могут проходить не только акции, но и облигации. Кроме общих требований, перечисленных выше для акций, листинг облигаций предусматривает объем эмиссии от 2 млрд. рублей для списков 1-го уровня и не меньше 500 млн. для 2-го. Существует множество видов облигаций, так что неудивительно, что их общее число в несколько раз выше, чем акций.

Условия о сроках существования компании, выпускающей облигации, не предусмотрены при выполнении обязательств по ним за счет обеспечения залогом. При этом размер обеспечения не должен быть меньше общей номинальной цены всех облигаций и дохода по их купонам.

Как за листинг акций, так и облигаций Мосбиржа получает вознаграждение, которое можно вычислить при помощи тарифного калькулятора:

Листинг на бирже Санкт-Петербурга

Условия для включения в листинг на Санкт-Петербургской бирже аналогичны предусмотренным Московской биржей. Основными показателями являются количество свободно обращающихся на рынке бумаг и их рыночная цена. Первый показатель должен составлять более 10% для обычных и привилегированных акций.

Рыночная цена свободно обращающихся бумаг для котировального списка 1-го уровня равна более трех млрд. рублей для обычных и более одного млрд. рублей для привилегированных акций.

Условия включения в котировальные списки предусматривают сроки существования компании-эмитента свыше трех лет для 1-го уровня и более 12 месяцев для 2-го, а также публикацию в открытом доступе отчетности, соответственно, за 3 года или 12 месяцев.

Процедура листинга

  1. Заявление, подаваемое эмитентом ценной бумаги либо его представителем в соответствии с правилами, предписанными биржей
  2. Договор на проведение аудита (экспертной цены), в результате которого биржа выясняет соответствие компании предписанным для процедуры листинга критериям: соблюдение норм закона, уровень капитала, рентабельность производства и пр.
  3. Предоставление компанией сведений о своей деятельности, в частности финансовой отчетности за последние годы, документация касательно первичного размещения и другие данные. Обычно листинг предшествует процедуре IPO.

Окончательное решение после прохождения компанией всех процедур с подачей требуемых сведений принимает котировальная комиссия (комиссия биржи по допуску ценных бумаг). В благоприятном случае эмитированные бумаги компании включаются в листинг биржи на один из ее уровней.

Листинг акций на NYSE

Для крупнейшей фондовой биржи США главными условиями листинга являются:

  1. Объем торгов. Эмитент имеет более 5000 акционеров, каждый из которых владеет не меньше, чем 100 акциями.
  2. Количество акций, которые находятся в публичном обращении. Оно не должно быть меньше 2,5 млн. акций, причем инсайдерам компании-эмитента или руководству не принадлежит больше 10%.
  3. Рыночная цена бумаг, которые находятся в публичном обращении. Она не должна быть меньше 100 млн. долларов для всех уровней листинга.
  4. Доходы эмитента до налоговых вычетов. Они за последние 3 года должны составлять не меньше 100 млн. долларов, а минимальная сумма дохода до налоговых вычетов за любые 2 года из последних 3 лет не меньше 25 млн. $.
  5. Рыночная капитализация акций для второго уровня листинга составляет не меньше 500 млн. долларов за последний год. При этом общий операционный денежный поток не менее 100 млн долларов за последние 3 года.
  6. Показатель рыночной капитализации для третьего уровня листинга на NYSE не менее миллиарда долларов, а денежный поток не меньше 100 млн. $ за последние 12 месяцев.
Читать еще:  Чем заработать в деревне

Листинг на Нью-Йоркской фондовой бирже прошли более 3500 компаний, из них около 450 зарубежных. Обзор самой биржи читайте здесь.

Листинг на бирже NASDAQ предусматривает, что акции иностранной организации должны пройти обязательную регистрацию и находиться в обращении на другой биржевой площадке, однако возможно и первичное размещение акций. Листинг компаний разбит на три сектора:

  1. Nasdaq Capital Market , рынок компаний малой капитализации. В течение предыдущих трех лет компания в этом секторе должна иметь общий доход не менее 11 млн. долларов США и не иметь чистый убыток за любой год из трех. Здесь обращается более 700 компаний.
  2. Nasdaq Global Market , компании среднего уровня. Рыночная капитализация компании не менее 550 млн. $ с аналогичным ограничением по убыткам. В секторе компаний средней капитализации более 800 представителей.
  3. Nasdaq Global Select Market , компании крупной капитализации. Рыночная стоимость компании не менее 850 млн. $ с годовым денежным потоком от 90 млн. долларов. Тут находится более 1400 компаний.

Итого, листинг на бирже прошли около 3000 различных компаний.

Уровень листинга

Условия включения бумаг в листинг бывают общие и дополнительные. Соблюдение общих условий не зависит от уровня листинга, а дополнительные нужны для включения в 1 и 2 уровни. Данные требования касаются следующих показателей:

  • объема чистого дохода;
  • цены активов компании-эмитента;
  • уровня его прибыльности;
  • числа выпущенных бумаг, находящихся у большого круга инвесторов;
  • срока деятельности эмитента

Чтобы облегчить инвесторам поиск необходимого финансового инструмента, ценные бумаги на большинстве бирж подразделяются на 3 уровня :

  1. К первому уровню относятся самые надежные бумаги: облигации федерального займа, акции крупнейших компаний, отличающихся стабильностью
  2. Ко второму уровню относятся бумаги крупных эмитентов. Он включает в себя компании 2-го эшелона
  3. Третий уровень включает в себя акции, имеющие допуск к торговле, но не входящие в листинг. К ним относятся ценные бумаги компаний 3-его эшелона

Чем ниже уровень, тем меньше ликвидность и количество инвесторов у компании. Оборот торгов по ним также все менее значительный: так, третий эшелон уже практически не торгуется, разница между спросом и предложением достигает десятки процентов. Инвестиции в такие бумаги вопрос весьма спорный.

Для включения в соответствующий котировальный список компания должна отвечать установленным требованиям, в том числе и законодательным. Обязательной является регистрация проспекта эмиссии, принятие акций на обслуживание в расчетном депозитарии, полное раскрытие сведений об эмитенте.

Листинг включает в себя выполнение особых требований для каждого уровня. Для Московской биржи:

  • для 3 уровня не предусматриваются нормы корпоративного управления (только для 1 и 2);
  • для 3 уровня отсутствует срок существования компании-эмитента (для 1-го он более трех лет, для 2-го – не меньше 12 месяцев);
  • отсутствие срока раскрытия финансовой отчетности до вхождения в листинг для 3-го уровня. Для 1-го эти сроки составляют 3 года, для 2-го – 12 месяцев;
  • доля свободно обращающихся ценных бумаг (free-float) и капитализации эмитента. Для 1-го уровня для обычных акций капитализация составляет свыше 3 млрд. рублей, free-float не менее 10%. Для привилегированных акций рыночная стоимость выше 1 млрд. рублей.
  • для 2-го уровня рыночная цена обычных акций также более 1 млрд. рублей. Для привилегированных акций этого уровня free-float свыше 10%, а капитализация от 500 млн. рублей;
  • обороты торгов – это требование не предусмотрено для 2 и 3 уровней. Для 1-го дневной объем торгов равен более млн. рублей за каждый календарный квартал, сделки совершались не менее 70% от количества торговых дней. Отмена этого условия возможна при оформлении соглашения с маркетмейкерами.

Возможен перевод акций низшего уровня листинга в более высший по мере достижения определенных требований. Существует и обратная процедура в случае несоблюдения требований.

Делистинг акций

Делистинг акций это их исключение из котировального списка, то есть противоположный листингу процесс. Он может быть связан с добровольным или вынужденным уходом эмитента с биржи. При этом акции могут находиться в обращении на других биржевых и внебиржевых площадках.

Добровольное решение может быть связано с низкими торговыми оборотами эмитента, высокими регистрационными сборами, ухудшением финансового положения компании.

Управляющий состав эмитента при решении ухода с биржи должен предоставить акционерам продажу ценных бумаг за счет назначения оферты. В соответствии с ней акционеры имеют право их продажи по средней стоимости, исходя из последнего шестимесячного периода торговли.

Делистинг может быть в виде полной остановки торговли или с возможностью обращения бумаг на внебиржевых площадках.

Принудительный делистинг акций возможен из-за невыполнения требований эмитентом, невыплаты сборов, подделки отчетности и других нарушений. Этот процесс способствует защите интересов инвесторов и исключению возможности покупки акций компаний с неустойчивым финансовым положением.

В качестве известного примера добровольного исключения на Московской бирже можно рассмотреть компанию ПАО «АвтоВАЗ». Впервые стало известно об исключении бумаг ПАО «АвтоВАЗ» из обращения в сентябре 2018 г. Данная процедура была полностью завершена к концу этого же года.

Принудительный делистинг считается для инвестора признаком того, что организация потеряла доверие биржи. В качестве примера можно привести исключение из котировального списка бумаг компании ENRC (Казахстан) на Лондонской бирже (2013 год), которому предшествовали многочисленные публичные скандалы и падение котировок.

Бывают случаи, когда выкуп акций происходит ранее, чем эмитент публично сообщает о делистинге. К таким случаям можно отнести оферту компании ПАО «Мегафон», которая в середине 2018 года ушла с Лондонской биржи, однако вопрос об исключении из котировального списка Мосбиржи до сих пор открыт.

Термин «листинг» (от английского list – список) чаще всего употребляется в связи с фондовым рынком и трактуется как допуск акций компании к торгам.

Также листинг является обязательной процедурой в торговом маркетинге и осуществляет отбор поставщиков в соответствии с правилами допуска продукции к продаже в торговой сети.

Описание листинга в торговле простыми словами

Листинг — информация из Википедии

Впрочем, листинг как явление нашло себе применение и для ежедневных задач. Например, чтобы не держать в голове большое количество разных дел или поручений, для удобства можно «набросать» так называемый «to-do list» – список текущих дел. Еще можно составить «check list» – то есть лист готовности, в котором указываются основные требования или критерии успешно реализованного проекта. На производстве нередко используют лист замечаний или «snagging list», который позволяет проанализировать поломки и внести предложения по их исправлению.

Виды и цели листинга

Получается, что листинг в некотором смысле выполняет функцию фильтра, который «отсеивает» неподходящий под заданные параметры товар. Это означает, что компании, успешно прошедшие процедуру листинга, автоматически повышают свой рейтинг в глазах инвесторов или потребителей.

  • Так, эмитенты попадают в поле зрения крупных инвесторов. Для самих инвесторов листинг – это «проверка» компании на финансовую надежность.
  • Для ретейлера листинг – возможность расширить ассортимент продуктовой линейки в торговой сети.
  • Для поставщика (производителя) включение в заветный список – это возможность представить свой товар потребителю, а также повысить узнаваемость бренда, торговой марки среди покупателей.
  • Пожалуй, только для покупателя листинг – это не только разнообразие на прилавках магазинов, но еще и дополнительные расходы, потому как торговые сети закладывают расходы на листинг в стоимость товаров. Обычно издержки на листинг «накручивают» по такой схеме: к отпускной цене товара прибавляют расходы на сервисное сопровождение продаж и маркетинговые мероприятия по продвижению новых товаров.

Процедура листинга и делистинга в торговле

Бывает, что товары попадают в чёрный список, то есть они проходят обратную процедуру, которая называется «делистингом»: товары, не прошедшие требуемый листинговый «кастинг», уходят с прилавков торговой сети, а ценные бумаги – с торгов на бирже.

Иногда листинг покидают товары, которые прошли «кастинг», но так и не нашли своего потребителя, о них ещё говорят «товары с низким маркетинговым показателем» – когда у потребителя не формируется лояльное отношение к продукту, что ведёт к снижению спроса и падению продаж. Место товаров – аутсайдеров в листе поставщиков может занять конкурирующая торговая марка.

Есть и счастливчики, которые сразу же попадают в лист поставщиков, минуя процедуру листинга – к ним относятся торговые марки и товары, имеющие высокий рейтинг, то есть они являются лидерами продаж и популярны среди потребителей.

Процедура листинга касается новых товаров, которые еще только готовятся занять свое место в торговых сетях и тележках покупателей.

Требования к поставщикам

Поставщик обязан выполнить требования листинга, если он хочет, чтобы его товары и марки были представлены на полках ретейла. К основным требованиям листинга в торговле относятся:

  • Поставщик предоставляет определенное количество товара бесплатно. Обычно ретейлер ставит это условие крупному дистрибьютору, который напрямую заинтересован в стимулировании продаж своего продукта и готов предложить собственный план по проведению маркетинговых акций;
  • Поставщик оплачивает «вхождение» своего товара в торговую сеть. Ретейлеры объясняют необходимость такого «взноса» тем, что обеспечивают «выход» продукта на полки магазина маркетинговой поддержкой (к ней относится, например, выгодная выкладка товара, размещение информации о товаре в печатной продукции магазина – рекламные листовки, буклеты, плакаты и тп);
  • Поставщик организует разовую маркетинговую акцию за свой счет и предлагает в рамках акции систему бонусов или скидок, проводит промо мероприятия. Например, акция «два по цене одного». Такой маркетинговый ход привлекает потенциального покупателя к новому товару и обеспечивает хороший уровень продаж;
  • Поставщик предлагает программу лояльности среди торгового персонала. В рамках данной программы персонал торговой сети имеет особые условия на приобретение товара за гарантируемый сервис – поддержание ассортимента, выкладка товара и т.п.;
  • Поставщик предоставляет специальное торговое оборудование (промо-тумбы, стеллажи, холодильники) для некоторых категорий товара.

Поставщик не всегда обязан соблюдать все требования, чтобы успешно пройти процедуру листинга и быть включенным в список поставщиков. Обычно достаточно соответствовать по двум-трем пунктам листинга.

Листинг ценных бумаг

Листинг биржевых товаров имеет свои особенности и является обязательной процедурой. По итогам проверки, акции, ценные бумаги могут быть включены в котировочный лист, то есть – допущены к торгам на фондовой бирже по правилам, утвержденным организаторами торговли.

Порядок прохождения листинга состоит из нескольких этапов.

  1. В первую очередь, компания подает заявку на внесение в котировальный список второго уровня. Попасть сразу же в первый список не получится. Заявление может подать сам эмитент (юридическое лицо, осуществляющее продажу ценных бумаг) или его законный представитель – профессиональный посредник.
  2. Эмитент заключает с биржей договор на проведение профессиональной оценки компании и предоставляет для этого всю необходимую информацию, к которой относятся учредительные документы, бухгалтерские и финансовые отчёты, аудиторские заключения за последние 3 года.
  3. В ходе тщательной экспертизы подсчитываются такие данные, как рентабельность, ликвидность компании, динамика наращивания собственного капитала.
  4. Результаты проделанной работы рассматриваются в котировальной комиссии или комиссии по проверке ценных бумаг сроком до 10 суток, а принятие окончательного решения по включению эмитента в котировальный список может занять у комиссии больше месяца. В среднем процедура листинга длится до 2-х месяцев.

Не редко в процессе экспертизы выясняется, что компания не соответствует требованиям биржи в полной мере, такого эмитента вносят в так называемый «предлистинг» или предварительный реестр обращающихся бумаг. Эта превентивная мера уберегает инвесторов от риска вложить средства в компанию из «ненадёжного» списка. Таким образом, листинг обеспечивает дополнительную защиту средств владельцев денежных вкладов. Тем не менее ценные бумаги, которые находятся в статусе предварительного листинга, можно покупать и продавать, но за пределами торговой площадки.

Запрос на листинг акций в основном поступает со стороны эмитента, однако бывают случаи, когда включение в листинг происходит по инициативе самой биржи. Так обычно бывает, когда ценные бумаги имеют высокий спрос в трейдерском сообществе.

  • Листинг ценных бумаг на бирже дает эмитенту целый ряд привилегий:
  • Наращивание собственного капитала через привлечение средств инвесторов;
  • Выход на зарубежные торговые площадки;
  • Появление компании в рейтингах;
  • Повышение интереса к компании со стороны инвесторов;
  • Возможность «быстрой» продажи ценных бумаг по цене, близкой к рыночной.

Правила листинга

Стандартных, единых для всех требований листинга для эмитентов, то есть организаций или физических лиц, которые выпустили акции для развития и финансирования своей деятельности, нет. Одни биржи могут предъявлять более строгие и полные требования, в то время как другие – эти критерии упрощают.

К слову, до начала действия федерального закона «О рынке ценных бумаг» (от 22.04.1996 с изм. и доп., вступ. в силу с 09.02.2016) требования листинга российских бирж во многом отличались от критериев зарубежных торговых площадок. На сегодняшний день большинство требований российских бирж к эмитентам отвечают нормам международной практики.

Читать еще:  Лицевой счет на квартиру что это

К примеру, фондовая биржа в Нью-Йорке предъявляет следующие требования к эмитентам ценных бумаг:

  • Раскрытие всех необходимых данных о компании;
  • Минимальный объем чистых активов от 18 миллионов долларов;
  • Выполнение требований Кодекса корпоративного поведения;
  • Минимальный лимит капитализации акций – 1,1 млн. штук в обращении;
  • Прибыль за последний год должна составлять 2.5 миллиона долларов и в среднем за последние два года (после вычета налогов) быть не меньше 2 миллионов долларов;
  • Не меньше 2000 крупных держателей акций, имеющих в обращении более 100 единиц ценных бумаг.

Фондовая биржа в Германии ставит перед эмитентами менее жесткие условия по части активов. Например, объем собственного капитала компании должен быть 3,5 миллиона евро. В Европе принято учитывать возраст компании – организация имеет право подать заявку на листинг только в том случае, если проработала на рынке минимум 3 года.

Процедура листинга – это выход на цивилизованный (или организованный) рынок, где представлены надежные игроки и качественные акции. Тенденции изменения в сфере ценных бумаг на организованной биржевой площадке зачастую определяют амплитуду движения курсов ценных бумаг во внебиржевом обороте.

Листинг – что это такое простыми словами: полный разбор понятия

Прежде чем ценные бумаги или криптовалютные монеты станут доступны трейдерам на торговых площадках, они должны пройти сложный процесс отбора и быть включены в листинг. Разбираем простыми словами, что такое листинг на бирже – как на фондовой, так и криптовалютной, какие главные этапы необходимо пройти, чтобы оказаться в списке, основные выгоды, которые получает при этом компания, в чем суть делистинга.

Table of Contents

Что такое листинг

Понятие листинг встречается в разных сферах нашей жизни:

  • Фондовые и криптовалютные биржи – они и будут темой данной статьи. Здесь речь идет о добавлении ценных бумаг или криптомонет в списки торговых платформ.
  • В торговле – это подразумевает добавление продукции того или иного производителя в ассортимент магазина.
  • В программировании – это исходный код (текст) программы, который при помощи компилятора переводится в исполняемый код.
  • В недвижимости – здесь подписываются договора на листинг между собственником недвижимости и торговым агентом, который занимается ее продажей за комиссионные.

Две последние отрасли мы рассматривать не будем. Нас интересует листинг на фондовых биржах, а также криптовалютных.

Листинг и делистинг ценных бумаг

Листинг появился в нашем лексиконе от слова list, что с английского переводится как «список». Листинг ценных бумаг на фондовой бирже – это и есть процедура добавления акций, облигаций компаний в список инструментов, которые котируются на платформе. После этого они стают доступны для покупки и продажи на ней.

Пройдя процедуру листинга, ценные бумаги попадают в торговый список биржи

Нередко листингом участники рынка называют сам список. При этом у каждой площадки данный список свой.

Инициатором листинга чаще всего выступает компания-эмитент, однако в редких случаях выразить желание включить те или иные ценные бумаги в свой список, если они уже пользуются большим спросом среди трейдеров по неформальным каналам, может и сама биржа.

Для компаний листинг на бирже имеет большое количество преимуществ, а потому неудивительно, что предприятия прилагают немало усилий, чтобы пройти данную процедуру.

Биржевой листинг важно не путать с IPO. В первом случае компания стремится попасть в котировальной список определенной торговой площадки. А IPO подразумевает, что компания превращается в публичную и ее ценные бумаги стают доступны инвесторам не только через биржевые торги, но и другие каналы, например, через свои отделения.

Этапы листинга

Процедура листинга предусматривает несколько этапов, которые необходимо пройти компании-эмитенту, прежде чем ее бумаги станут доступны инвесторам.

  1. Начинается все с подачи заявления. Сделать это может как сам эмитент, так и лицо, представляющее интересы компании.
  2. Далее наступает стадия экспертиз. Представители биржи анализируют как ценные бумаги, так и все доступные данные о компании. Исследуется рентабельность предприятия, ликвидность его активов. Компания обязана предоставить всю финансовую отчетность, собранную за последние несколько лет.
  3. Специальная комиссия рассматривает результаты экспертиз и решает добавлять ценные бумаги в свой листинг или отклонить заявку.
  4. Если решение положительное, обе стороны – компания и биржа, заключают соглашение.

Процедура, в среднем, занимает около 1-2 месяцев. Чтобы оставаться в списке, эмитенту потребуется, как правило, один раз в квартал, подавать нужные данные бирже.

Если выполнены не все условия, однако бумаги интересны бирже, они попадают предварительный список бумаг – его еще называют предлистинг. Этими акциями инвесторы также могут торговать, однако вне стен биржи и торговая площадка ответственности за них не несет.

Уровни листинга

Преимущественно на биржах представлено несколько уровней листинга. В первый премиальный попадают наиболее ликвидные бумаги с высоким уровнем надежности.

К компаниям второго уровня предъявляются уже не такие высокие требования. И самые низкие для предприятий, претендующих на третий, так называемый некотировальный список. Инвесторы, которые приобретают бумаги компаний этого уровня, стоит самостоятельно тщательно анализировать их благонадежность.

К примеру, на Лондонской фондовой бирже действует Основная и Альтернативная площадки. Первая делится на два уровня: «Стандарт» и «Премиум». Альтернативный рынок предназначен для мелких и средних развивающихся предприятий, которые допускаются сюда по упрощенной процедуре.

Периодически площадки могут повышать или наоборот понижать уровни листинга облигаций, акций, а то и вовсе проводить их делистинг.

Виды листинга

Различают первичный и вторичный листинг.

Первичный листинг подразумевает, что акции доступны инвесторам на биржевой площадке внутри страны, где зарегистрирована компания.

При вторичном листинг бумаги выводятся на международные рынки и попадание в списки зарубежных платформ. Сделать это можно только если пройден этап первичного листинга.

Существует еще двойной листинг, при котором компания последовательно стремится попасть в котировальные списки нескольких торговых площадок родной страны.

А также кросс-листинг – в данном случае предприятие отправляет заявки на добавление в списки нескольких биржевых платформ в разных странах. При этом если одна из них одобряет добавление ценных бумаг, на других компания получает возможность завершить процедуру листинга по упрощенной схеме. Это сокращает не только материальные расходы, но и время рассмотрения заявки.

В чем преимущества эмитента

Компании недаром прилагают усилия, чтобы попасть в биржевые листинги, поскольку это сулит им ряд выгод. Во-первых, повышается их инвестиционная привлекательность, а в результате легче привлекать средства для дальнейшего развития. К плюсам также отнесем:

  • рост капитализации предприятия с увеличением спроса на выпущенные бумаги;
  • повышение известности и доверия в деловых кругах;
  • увеличение ликвидности акций, облигаций;
  • возможность добавления в списки зарубежных бирж;
  • в отдельных случаях можно претендовать на налоговые льготы.

Однако не стоит забывать, что отныне к деятельности компании будет предъявляться повышенное внимание, а любые действия будут моментально сказываться на стоимости акций. Кроме того, процедура листинга не бесплатная. Все проводимые экспертизы стоят денег.

Что это дает инвесторам

Главное – уверенность. Инвесторы, вкладывая деньги в акции компании, знают, что ее благонадежность проверена профессионалами. Присутствие в биржевом листинге избавляет их от самостоятельных проверок благонадежности предприятия.

Что такое делистинг

Если ценные бумаги и попали в котировальный лист биржи, нет гарантии, что они там останутся навсегда. При определенных условиях площадка может вычеркнуть их из него. Происходит это в случае, например, если эмитент перестает соответствовать условиям биржи, не выполнил взятые обязательства, объявляет себя банкротом и т.д.

Также привести к делистингу может и стоимость акций, которая не растет со временем, что свидетельствует о низком спросе. Случается, что инициатором делистинга выступает сама компания, например, при слиянии предприятий.

Листинг криптовалют

О листинге часто речь идет и в криптовалютной среде. Здесь в торговом списке биржевых площадок стремятся оказаться цифровые монеты или токены.

Криптовалютные проекты стремятся попасть в листинги популярных бирж

Требованию к листингу на криптобиржах разнятся. Попасть на крупные известные площадки намного сложнее, чем на мелкие. А потому большинство проектов начинают с небольших торговых платформ.

Цена вопроса

Один из главных вопросов – стоимость. Малоизвестные биржи могут добавить криптовалюты в листинг и вовсе бесплатно. Попадание в списки известных платформ может обойтись в тысячи, а то и десятки тысяч долларов – деньги берут за анализ монеты перед листингом. Хотя бывают и исключения.

Биржа Binance, к примеру, сообщила этой осенью, что комиссии, взимаемые за листинг, пойдут на финансирование благотворительных проектов. При этом фиксированных расценок не существует – разработчики сами определяют сколько желают заплатить за листинг. Руководство Poloniex утверждает, что денег за листинг вовсе не берет.

В начале года журналисты Business Insider опубликовали статью, согласно которой минимальный порог для вхождения в листинг криптобирж для ICO-проектов составляет 50 тысяч долларов, а в отдельных случаях может достигать и 1 миллиона долларов.

Также были случаи, когда руководство бирж попадалось на взятках за включение монет в листинг. В качестве примера можно привести биржу Coinnest – ее операционному и техническому директорам заплатили около 890 тысяч долларов за добавление в торговый список криптовалюты S-coin.

Как это работает

Чтобы токен попал в листинг, чаще всего на выбранной площадке необходимо подать заявку и заполнить анкету. Однако, популярные монеты биржи могут включать в листинг и самостоятельно, не дожидаясь пока команда проекта предложит сделать это. К примеру, на каждой бирже в обязательном порядке присутствует биткоин (BTC), и как правило, Ethereum (ETH).

Какие вопросы чаще всего встречаются в анкете:

  • название и описание монеты;
  • дата запуска основной сети, а также самой платформы;
  • ссылка на Github;
  • ссылка на Белую книгу проекта;
  • ссылки на социальные сети;
  • присутствует ли майнинг в сети и был ли премайнинг;
  • максимальная эмиссия монет и т.д.

Нередко биржи проводят также конкурсы среди своих пользователей – те голосуют за предложенные криптовалюты, и победившую монету добавляют с котировальный список.

Важные нюансы

Первое на что смотрят биржи – это ценность монеты, ее полезность для сообщества. На втором месте – безопасность проекта, поскольку если криптосеть будет взломана, пострадает также и биржа. Обязательно интересуются профессионализмом, а также репутацией команды.

К примеру, на Bittrex существует предварительный этап рассмотрения заявки и углубленный. Если специалисты компании посчитают на предварительном этапе, что монета достойна попасть в листинг биржи, начинается тщательное изучение ее технических характеристик, инновационных возможностей, соответствия требованием платформы.

Монеты, которые могут быть признаны ценными бумагами, биржи стараются не добавлять. Например, Poloniex сразу предлагает разработчикам ознакомиться с тестом Хоуи, чтобы определиться может токен подпасть под эти критерии или нет.

Исключение среди крупных платформ – биржа Coinbase, которая получила соответствующее одобрение регуляторов и может официально оперировать токенами, имеющими свойства ценных бумаг.

Что интересно, если актив будет противоречить законодательству отдельной страны, он может быть недоступен для пользователей из определенных юрисдикций.

«Эффект бирж»

После добавления в листинги популярных криптобирж, стоимость монет, как правило резко вырастает – в среднем на 25-30%. Эта закономерность даже получила название «эффект бирж». Происходит это благодаря тому, что о монете узнает большее количество пользователей, она стает узнаваемой, повышает на нее спрос. Однако чаще всего этот взлет кратковременный и вскоре стоимость начинает снижаться.

Случаются и ситуации, когда цена токенов после попадания в торговые списки бирж наоборот падает. Происходит это чаще всего тогда, когда проект попадает в листинг сразу после проведения ICO, и инвесторы, вложившиеся во время токенсейла, стремятся быстрее подзаработать на монете, активно сливая ее на бирже.

Делистинг криптомонет производят по ряду причин:

  • низкий интерес со стороны трейдеров;
  • изменения в законодательстве;
  • взлом блокчейна криптосети;
  • отказ разработчиков от дальнейшей поддержки монеты;
  • жалобы пользователей.

Удаляются токены, как правило, не сразу – биржа дает несколько недель трейдерам на закрытие позиций и вывод средств на собственные кошельки.

Листинг в торговле

Понятие листинга присутствует также в торговой сфере. Когда поставщик хочет, чтобы его продукция продавалась, к примеру, на полках крупной торговой сети, ему сперва необходимо договорится с руководством компании о добавлении своего товара в листинг.

Если товар не пользуется спросом у покупателей, он также может пройти процедуру делистинга, и в этом случае исчезает с прилавков магазина.

Листинг акций на бирже простыми словами от Masterforex-V

Листинг (listing) — процедура добавления акций компании в официальный список финансовых инструментов фондовой биржи. Для чего компании нужен листинг на бирже? Как в него попасть и какие дополнительные обязательства добровольно берут на себя эмитенты? Ответы найдете ниже в новом материале от wiki Masterforex-V.

Читать еще:  Факторинг с регрессом и без регресса разница

Что такое листинг и зачем он нужен компании

По мнению wiki Masterforex-V включение акций в листинг фондовой биржи — это своего рода «трамплин» в судьбе компании для неограниченного роста цены ее акций, а если биржа входит в ТОП 30 мировых бирж, то это считается автоматическим попаданием владельцев акций в «закрытый клуб миллионеров и миллиардеров от бизнеса».

Помимо этого, компания получает неограниченные инвестиции, высокий уровень кредитоспособности, а также скрытую рекламу и продвижение в информационных ресурсах Bloomberg, Reuters и других специализированных изданиях.

Например, капитализация Apple Inc.на бирже NASDAQ в апреле 2019 года достигла 1 трлн долларов, капитализация Microsoft Corp. на Нью-Йоркской фондовой бирже достигла $863 млрд., а The Walt Disney Co. — $169 млрд.

Процедура листинга на фондовых биржах

Как правило, инициатором подачи заявления на добавление в листинг биржи является компания-эмитент, но иногда, когда компания является популярной среди трейдеров, биржа сама может выразить желание на добавление той или иной ценной бумаги в свой список.

Чтобы избежать мошеннических схем с продажей акций, компанию, их выпустившую, необходимо проверить. Биржи должны поддерживать свою репутацию, к тому же деятельность фондовых, фьючерсных и других площадок контролируется со стороны государства.

Каждая фондовая биржа имеет свои собственные листинговые требования или правила. Например:

для биржи NYSE необходим минимальный доход компании от 2,7 млн долларов, наличие акций на сумму не менее 1.1 млн долларов, минимальное количество акционеров — от 2000;

для Лондонской биржи LSE — основной капитал компании должен быть не менее 700 000 фунтов стерлингов, 25% акции не должны принадлежать директорату, компания должна быть проверена FCA, компания должна пройти внешний аудит;

для Франкфуртской фондовой биржи FSE компания должна иметь капитал от 1.25 млн евро, иметь офис в Германии, выпустить не менее 10 тыс акций в свободное обращение;

для Шанхайской фондовой биржи SSE, компания должна работать прибыльно на рынке не менее 3 лет, капитал фирмы должен быть не менее 6,5 млн долларов, не менее 25% акций должно быть доступно для продажи;

— для Шэньчжэньской фондовой биржи, компания должна прибыльно проработать на рынке не менее 3 лет, имею прибыль и стоимость основных фондов — не менее 45 млн долларов.

— для листинга на Euronext нет перечня минимальной стоимости основных фондов, опыта работы на рынке и т.д., зато присутствуют такие высокие платежи за услуги, что их может оплатить лишь крупная корпорация, в частности для эмитентов установлен вступительный взнос от 10 тыс. до 2 млн. евро в зависимости от капитализации фирмы. Кроме того, за подключение к торговой площадке нужно заплатить еще 10 тыс. евро, за корпоративный сбор — еще 10 тыс. евро и т.д.

— для попадания в листинг Национальной фондовой биржи Индии NSE стоимость компании должна превышать 14,3 млн долларов на протяжении трех последних лет, количество сделок по акциям компании не должно быть меньше 50 в день и, конечно, не должно быть претензий ни от финансового регулятора Индии, ни от биржи, судов и др. структур на протяжении трех последних лет.

Рис.1. На рисунке стрелками отмечены максимальные скопления объемов дней, недель и контракта (временной период, который длится три месяца)

Этапы процедуры листинга

Сама процедура листинга занимает примерно 1-2 месяца, далее, чтобы оставаться в списке, компания должна подавать необходимые сведения бирже раз в квартал.

Таким образом, чтобы акции компании внесли в список (листинг на бирже), нужно пройти следующие этапы:

1. Подать заявление о процедуре листинга акций. При этом:

а) если акции нужно внести в котировальный лист 1-го уровня, заявление подает исключительно их эмитент;

б) если акции нужно внести в котировальный лист 2-го уровня, заявление может подать организатор торговли ценных бумаг, находящихся вне списка.

2. Заключить договор о проведении экспертной оценки. Договор заключается c фондовой биржей, на которой планируется начать торговлю акциями.

3. Раскрыть требуемую информацию о финансово-хозяйственной деятельности.

4. Пройти экспертизу акций по рентабельности эмитента, коэффициентам ликвидности и др.

5. Провести оплату услуг биржи, ее комиссий и корпоративных сборов.

6. Зарегистрироваться у местного финансового регулятора, которому ежеквартально необходимо будет подавать финансовые отчеты по установленной форме.

Такими регуляторами являются:

— в США могущественная SEC – Комиссия по ценным бумагам и биржам, CFTC — комиссия по Торговле Товарными Фьючерсам, а также NFA — Национальная Фьючерсная Ассоциация;

— в Великобритании — FCA;

— в Евросоюзе — MiFID;

— в Германии — независимая от федерального бюджета, Федеральное управление финансового надзора — BaFin;

— в Швейцарии, наоборот — государственная служба по надзору за финансовыми рынками — FINMA;

— на Кипре — CySEC (Кипрская комиссия по ценным бумагам и биржам);

China Securities Regulatory Commission (CSRC) — финансовый регулятор бирж Шэньчжя и Шанхая в КНР;

В чем различия уровней листинга?

Как правило, на биржах имеются несколько уровней листинга. В ТОП списка, премиальный листинг, попадают наиболее надежные и ликвидные компании. На втором уровне находятся компании, к которым предъявляют не такие жесткие требования. И в некотировальном списке находятся компании, надежность которых инвесторам приходится проверять самим.

Как пример, на Лондонской фондовой бирже LSE для компаний с рыночной капитализацией свыше 500 млн фунтов стерлингов, предоставляется листинг премиум класса PLM — Premium Listed Main Market. Для обычных компаний — стандартный листинг, для молодых и развивающихся компаний — листинг Альтернативного инвестиционного рынка AIM.

С другой стороны, на Гонконгской фондовой бирже представлены три листинга, отмеченные буквами A, B и H:

— A — для компаний, акции которых оцениваются в юанях;

— B — для компаний, оценивающихся в иностранной валюте;

Виды листинга

В зависимости от поставленных задач компании различают несколько видов листинга:

— кросс-листинг или двойной листинг.

Первичный листинг — представлен на основной фондовой площадке компании, как правило внутри страны, по месту регистрации.

Вторичный листинг: включение ценных бумаг в списки биржевых площадок других стран. Он называется вторичным не по степени важности – нельзя провести такой листинг, пока не был осуществлен листинг в стране регистрации компании-эмитента.

Кросс-листинг: отправка заявок на включение в список нескольких бирж сразу. При этом если хотя бы одна из площадок включает акции в листинг, остальные биржи могут перейти на упрощенный вариант рассмотрения заявки. Так уменьшается время рассмотрения заявки, экономятся финансовые средства.

Что лучше для компаний — попасть в листинг фондовой биржи или взять кредит в банке на развитие?

Зачем компаниям выпускать акции «в народ» и фактически плодить большое количество совладельцев? Если нужны деньги на развитие, разве не проще взять кредит в банке?

Выпуск акций способен принести огромные суммы, которые не каждый банк предоставит в кредит. Бумаги, которые торгуются на бирже автоматически вызывают больше доверия к компании у потенциальных инвесторов, что повышает рейтинговую оценку, инвестиционную привлекательность, ликвидность акций и, в итоге, повышает цену акций и рыночную капитализацию фирмы.

С другой стороны, наличие компании в листинге той или иной биржи уже сигнал для инвесторов, что компания имеет достаточную надежность, а финансовая отчетность открыта всем участникам торгов.

Листинг на фондовом рынке обычно используется для привлечения капитала для целей консолидации и роста бизнеса, таких как новые производственные мощности, расширение на зарубежных рынках.

В чем преимущества для инвесторов?

Покупка акций является популярным видом вложений средств. Стать акционером может практически любой человек, с любым уровнем дохода. Стоимость одной ценной бумаги не такая высокая даже у очень известных компаний.

Пример, стоимость акций известных компаний (на 25.03.2019):

McDonald’s (биржа Nyse) – 185 USD;

Apple (биржа Nasdaq) – 188 USD;

Boeing (биржа Nyse) – 370 USD;

«Газпром» (Московская фондовая биржа) – 152 RUB (около 2,4 доллара);

BMW (ETR) – 69 EUR;

Sony (Токийская фондовая биржа) – 4 630 JPY (около 42 доллара США);

Samsung Electronics (Корейская биржа ) – 45 500 KRW (около 40 долларов США).

Практика показывает, что акции успешных компаний, длительное время работающих на рынке, со временем только растут в цене. Они подвержены колебаниям в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной чаще дают профит.

Для одних инвесторов покупка акций – вложение в долгосрочную перспективу, замена банковскому депозиту или пенсионному счету. Для других важно получение профита в краткосрочной перспективе на курсовых колебаниях. Какой бы вариант инвестор ни выбрал, чтобы вложить сбережения с максимальной надежностью, необходим определенный уровень знаний и правильный выбор компании, через которую будет осуществляться сделка.

Самое главное, что дает листинг инвесторам — уверенность, что надежность выбранной для инвестиции компании проверена профессионалами.

Что такое делистинг и для чего он нужен?

Проверка эмитента акций не заканчивается включением в листинг биржи. Периодически компания должна предоставлять важную информацию о своей финансово-хозяйственной деятельности. Как правило, отчеты предоставляются ежеквартально и ежегодно (более полные). Если компания провалит отчет или не предоставит его, ее ожидает делистинг – исключение акций из списка торгуемых на бирже. Процедуру делистинга компании проходят и по своей воле, когда желают перестать быть публичными.

Примером служит компания DELL, которая в 2013 году, пройдя процедуру делистинга стала частной компанией, а основатель компании Майлк Делл выкупил акции компании у ее акционеров за 24 млрд долларов. За пять лет, под полным контролем основателя компании, DELL реорганизовалась от простого производителя компьютеров до IT-конгломерата, а цена акций (максимальная стоимость в 57 долларов пришлась на рассвет доткомов в 2000 году) выросла с $13,73 перед делистингом до $68,7 в апреле 2019 года.

Важный момент: понятие делистинга в России отличается от международного.

— В России делистингом называют исключение акций из котировального списка фондовой площадки. При этом компания может оставаться публичной акционерной, а ее ценные бумаги торговаться на бирже, только уже в качестве акций, разрешенных к продаже без листинга.

— Международный деловой оборот называет листингом полное исключение акций из торгов на бирже.

Учитывайте этот момент, если желаете осуществить листинг на Московской бирже.

Листинг цифровых валют

Формирование криптовалютного рынка происходит по подобию фондовых площадок, тут также есть биржи криптовалют, а вместо акций торгуются цифровыми монетами — токенами.

На криптовалютных биржах листинг означает включение цифровой валюты в список торгуемых токенов на этой площадке. Чем известней и крупней криптовалютная площадка, тем более высокие требования к листингу.

Молодые цифровые валюты начинают, как правило, с небольших площадок, потому что там условия включения в список торгуемых заметно мягче. Например, может отсутствовать плата, в то время как включение в список крупной платформы обойдется в десятки или даже сотни тысяч долларов.

Включению в листинг предшествует заполнение анкеты эмитентом токенов.

Сами требования к токену разнятся от биржи к бирже. Наиболее распространенными вопросами являются:

— укажите название монеты и опишите ее;

— укажите дату запуска платформы и основной сети;

— приведите ссылки на Github, Белую книгу и социальные сети;

— доступен ли майнинг в Интернете, проводился ли премайнинг;

— укажите предельный объем эмиссии.

Биржи могут самостоятельно вносить монеты в свой листинг, если они являются популярными. Как правило на каждой бирже присутствие биткоина (BTC), и Ethereum’а (ETH) уже является обязательным.

Крупные криптобиржи тщательней подходят к отбору монет для включения в список торгуемых, ведь от этого зависит не только их репутация, но и безопасность. Взлом криптосети оборачивается немалым уроном как для биржевой площадки, так и для инвесторов.

Важный момент: если биржа не имеет разрешение регулятора на торговлю ценными бумагами, она будет отсеивать токены, попадающие под эти критерии. Нарушение навлечет гнев регулятора, например, SEC, с далеко идущими последствиями.

Эмитенты криптовалют заинтересованы в листинге на биржах. Это не только расширяет клиентскую базу, а еще мгновенно повышает стоимость монеты. Только сам по себе выход криптовалюты на биржу повышает ее стоимость примерно на треть. Такой эффект среди трейдеров известен как «эффект биржи».

Делистинг токенов также проводится на криптобиржах. Этому может способствовать низкая волатильность, смена законодательства, взлом самого токена, отказ владельцев токена от дальнейшей поддержки и т.д.

Ссылка на основную публикацию
Adblock
detector